钢厂库存目前也依然处于累库状态。据中国钢铁工业协会公布的最新数据显示，1月下旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1648. 70万吨，较上一旬增加41.82万吨，增幅为2.60%；较去年底增加343.04万吨，增长26. 27%。

库存的大幅上升与需求不无关系。由于今年过年相对较早，正月十五过后气温仍处于相对较低的状态，北方多个地区仍处于冻土状态，户外施工项目无法正常开展。上周五，更是出现全国大范围降雨、降雪天气，进一步抑制需求释放。

而钢材GCr15圆钢到货量持续上升，目前北京地区钢铁库存已经突破100万吨，创下近三年的新高。

目前钢材40CrNiMoA圆钢市场仍处于需求淡季，钢材社会库存和钢厂库存仍处于上升周期。从历年春节后的钢材社会库存来看，一般在节后4周左右到达库存峰值后开始下降，因此今年的库存峰值可能出现在2月底、3月初。

“黑色聚焦”线上会议上，海证期货研究所首席黑色分析师李树桦也表示，随着澳煤和蒙煤的通关，资源数量提升；叠加铁矿石四大矿供应的增加，库存上涨，焦煤和铁矿石价格或将出现下跌。

原燃料价格的下行，将带动钢厂利润的恢复，叠加宏观强预期，节后钢铁产量持续回升。据中国钢铁工业协会数据显示，1月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2185. 93万吨、钢材2108. 96万吨。其中粗钢日产198. 72万吨，环比增长2.61%；钢材日产191. 72万吨，环比增长5. 87%。

从目前来看，20CrNiMo圆钢市场经过上周下跌、本周震荡调整，还没有形成新的方向。也就是下跌中继，还是回归上涨通道，还没有完全清晰。现货市场心态偏谨慎，各地的复工、成交、资源状况和9CrSi圆钢价格都有差异，仍需要宏观因素和产业因素继续发挥影响。但是从多方因素考虑，即便继续下行，空间有限。短期震荡往上搏反弹的力量也比较大。上半年的大趋势，仍然是涨多于跌。因此仍不尽看空为宜，在长周期趋势和短期走势中把握好方向和节奏的问题。

从盘面来看，黑色涨跌互现，但基本都处于跌后V弹的节奏。螺纹05资金外流，持仓减少4.6万手至193万手，前20席位多空都减仓2.8万余手，旗鼓相当，这也反映出多空还没有完全杀出方向。日内没有突破4100高点，也成功再次守住下方4000关口。形态上看，日K高点低于昨日高点，收长下影线。需要继续关注4000-4100那个方向先破位。如昨日所述，上4150之上才回归强势。