GCr15圆钢供应方面，钢铁行业供给侧改革2.0有望重启，限产是大概率事件，钢铁业将进入减量提质新阶段。据最新消息，涉及粗钢压减的省份部分钢厂已经接到正式文件，但由于目前盈利较好，执行或将有所折扣；部分亏损的钢厂和价格低洼钢厂自主压减产量，或将在六月份有体现。40CrNiMoA圆钢产量五月见顶，三季度预计将回落，但降幅有限，中长期要看限产落实力度。
需求方面，下游行业需求相对稳定，整体呈现制造业强建筑业弱的局面。房地产拖累继续扩大，基建需求微幅回升，38CrMoAL圆钢市场预期基建“发力”对冲关税风险，但考虑到传导周期，年内难以形成实物需求增量。而受“两新”政策+“抢出口”支撑，制造业需求维持高位，出口需求增长。
整体来看，今年三季度难有增量财政刺激政策继续释放，宏观层面难以给钢价提供有力支撑。原料端成本支撑效应弱化，同时供需基本面呈现供强需弱格局，这些因素在短期内难以得到根本性扭转，因此预计2025年三季度钢材45crnimov圆钢市场价格将面临一定下行压力，钢材价格将出现二次探底，呈现震荡走弱的态势。而下半年及以后能否实现有效反弹则取决于钢厂的减产力度、市场供需关系的调整以及宏观经济和政策等多方面因素的综合作用。
供给方面，高炉开工率和铁水产量保持近五年高位。截至5月30日当周，全国247家钢厂高炉开工率83.89%，环比增加0.22个百分点；日均铁水产量241.85万吨，环比减少1.68万吨，降幅0.69%；钢厂盈利率58.85%，环比减少0.87个百分点。9CrSi圆钢周产量维持220-230吨之间附近，截至5月30日当周，主要钢厂产量225.57万吨，环比减少5.97万吨；主要钢厂的开工率为42.64%，环比增加0.35个百分点。
需求方面，全国房地产开发投资增速连续两个月回落，1—4月份，全国房地产开发投资27730亿元，同比下降10.3%，降幅较上月扩大0.4个百分点。截至5月30日当周，
表需248.91万吨，环比增加1.62万吨，增幅0.66%；建材表需334.98万吨，环比减少12.15万吨，降幅3.50%。
库存方面，总库存连续第三周下降，社会库存十二连降，钢厂库存由增转降。截至5月30日当周，总库存580.92万吨，环比减少23.36万吨，降幅3.87%；其中，厂库186.42万吨，环比减少1.29万吨；社会库存394.50万吨，环比减少22.07万吨。
总体来看，5月份整体偏弱运行，现货成交有所回落。进入6月份，外围市场氛围向好，美联储月中发布利率决议，或开启新一轮降息。国内方面，6月是上半年的收官之战，稳经济政策有发力空间，部分重点项目加快落地。不过，市场进入季节性淡季，供应端基本保持稳定，供需矛盾仍存，或继续承压
从钢厂利润来看，5月30日全国高炉钢厂平均利润为90元/吨，目前全国只有西北区域钢厂多数亏损，全国大部分钢厂处于盈利状态，正是因为钢厂有盈利本月全国247家钢厂的高炉铁水日均产量才触及245.64万吨的历史高位，也是今年以来钢价被弱现实持续压制的核心原因。6月份来看，需求减弱基本是板上钉钉的事，当前全国高产量的情况下势必会进一步挤压钢厂利润，6月全国钢厂利润预计会明显下滑倒逼钢厂减产控产，减产的同时也要谨慎原料负反馈出现，总体而言6月份市场供需双降，行情不容乐观。
铁矿石来看，目前澳洲与巴西铁矿发运量已超出去年同期水平，矿石供应相对过剩，如果钢厂限产减产明显，铁矿石的供需矛盾也将逐步凸显，推动矿石价格走低。焦炭来看，5月焦炭价格完成两轮提降，但焦化利润并未明显压缩，焦炭产量也未明显下降。同时焦化厂目前已经提前进入累库阶段，出货压力显现，焦炭价格仍有下跌空间。如果6月市场行情跌价倒逼钢厂减产，要谨防出现原料负反馈带来的下跌。