钢厂方面：现GCr15圆钢出厂3680元；杭钢优特钢日定价圆钢价格持稳，40CrNiMoA圆钢出厂3590元，以上均为含税价格；临沂钢投优特钢出厂价格下调20元，

市场方面：今日国内优特钢38CrMoAL圆钢现货整体主稳运行，日内全国各主流区域报价没有明显调整，原料成本底部支撑尚存，对现货价格形成托底，多数贸易商稳价出货意愿较强，场内主动降价抛售现象不多。全国主流区域报价以持稳为主，场内询盘有所恢复，但并未出现集中大批量锁货，20CrNiMo圆钢市场货源按需流转，贸易商多根据自身库存情况灵活安排出货，新增备货操作较为谨慎。需求端来看，下游机械、汽配、装备加工企业复工节奏持续推进，但终端对后市行情仍存一定观望，没有开展大规模集中补库，拿货以满足当下生产的按需采购为主，场内多为小单刚需成交，整体成交体量温和，并未出现明显放量。多数终端优先保障现有生产周转用料，按需拿货成为当前市场主要采购模式。整体来看，原料成本守住价格底部，商户稳价心态较强，但终端缺乏主动大举补库动力，仅依靠刚需采购难以拉动行情向上。短期国内9CrSi圆钢市场维持主稳格局，后续行情仍需要重点关注节后终端开工恢复、库存变动以及黑色系盘面波动带来的影响。

展望10月，在行业亏损现实、粗钢压减导向以及行业自律控产多重约束下，钢厂大规模集中复产动力不足，粗钢产量预计维持低位窄幅波动。即便10月原料成本回落带来阶段性盈利修复，受设备检修周期约束，产量向上弹性依旧有限，难以形成明显供给冲击。

进入10月，国庆假期过后工地、制造业复工复产，短期迎来阶段性需求窗口。建筑钢材方面，房地产新开工持续低迷，需求主要依靠基建项目赶工托底，南方施工条件尚可，但北方中下旬冷空气来临，土建施工时长逐步被压缩。建材成交量有望节后阶段性回升，但反弹空间有限，同比依旧偏弱。

制造业Cr12圆钢需求延续”总量弱修复、结构强分化“格局。9月我国制造业PMI升至荣枯线之上，内外订单景气度延续；依靠造船、海工、风电等高端制造订单保持较强韧性；Cr12圆钢受地产产业链拖累，改善空间受限。整体看“银十”仅存在边际改善，难以出现系统性回暖。出口订单持续承压，对国内消费拉动有限。

9月钢厂库存、社会库存同步下降，但同比仍高于往年同期，建材去库幅度显著大于板材。10月受国庆停工、北方施工转弱影响，钢材整体去库节奏明显放缓，板材累库风险相对更大，社会库存存在止降回升风险。高位库存会压制钢价反弹高度，一旦终端采购不及预期，库存累积还会触发降价去库的负反馈。

9月焦炭大幅上涨推动冶炼成本抬升，生铁成本指数、普碳方坯成本环比明显上行。进入10月份，原料市场格局将发生切换：铁矿石受钢厂控采、海外矿山发运增加影响震荡偏弱；国内煤炭保供稳价落地、进口焦煤供应改善，焦炭前期上涨动力消退，存在高位回落压力；废钢供需相对平衡，维持窄幅震荡运行。整体原料成本上行动力减弱，钢铁生产成本重心趋于回落，成本对钢价的底部支撑力度逐步弱化。

同时原料端仍存不确定性：若海外矿山发运扰动、国内焦煤供给收紧，矿、焦价格再度走强，成本支撑会重新增强；反之如果钢厂控产加剧，原料价格快速下行，也会放大钢价波动。10月份国内钢铁市场处于阶段性需求修复、供给低位波动、成本重心回落、稳增长政策托底的多重博弈之中。10月份国内钢材市场价格重心预计或较9月小幅下移，品种间以主稳分化为主。

成本同样难降。1—8月，黑色金属冶炼业营业成本占营业收入比重达95.3%，较上年同期抬升0.7个百分点；成本利润率仅0.63%，销售利润率0.60%，同比分别下滑1.11个和1.05个百分点。早在5月底，金联创即判断焦煤供应存在收紧预期，“成本重心大概率上移”。

如今，机构之间对“金九”之后的预测略有不同。5月底，金联创即判断“传统‘金九’旺季预期较弱”，三季度“淡季更淡”与“旺季不旺”并存；判断钢价“9—10月整体偏强，11—12月略转弱”。

盈利层面，10月虽然原料成本重心趋于回落，能够一定程度缓解钢厂成本压力，但钢价整体均价小幅下移，叠加需求反弹弹性不足，难以带动行业实现实质性扭亏。品种分化将进一步放大：40CrNiMoA圆钢受益高端制造订单韧性，亏损收窄幅度相对更好；建筑长材受地产拖累、北方季节性停工影响，亏损压力仍然偏大；热轧40CrNiMoA圆钢盈利表现介于两者之间。整体来看，10月钢企盈利依旧承压，行业难以摆脱亏损格局。